宽松货币政策为何难起效:过剩产能吸附太多金融资本(上)

2016.04.08
2016-04-08 01:36-02:36

今年的政府工作报告中,M2增速目标定在13%,业内认为,这表明货币政策可能仍将维持一定的宽松力度。前不久,央行再次宣布降准,自2016年3月1日开始下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。实际上,从2014年末开始,央行一直执行偏宽松的货币政策,多次降息降准。另外,央行还多次定向降准,并通过公开市场操作逆回购、SLF(常备借贷便利)、MLF(中期借贷便利)、PSL(抵押补充贷款)等方式滚动释放流动性。

但是,流动性相对宽松是一个总体感觉,宽松的货币政策并没有直接有效改善目前的宏观经济环境。资金有的沉淀到设备厂房中,有的绕在三角债中,不少被一些传统行业的过剩产能冻住了,没有流动起来,周转率低。 

这意味着,货币政策需要与财政政策,以及结构性改革、供给侧改革相结合。周小川也称,在金融领域,去产能和去杠杆可以协同推进。我国杠杆率过高,相当一部分表现在工业企业。需要发展直接融资,减少债务杠杆,这有利于企业重组。此外,商业银行在贷款导向上过于粗放,导致大量不良资产产生。

 

还可以输入500个字

图形验证
键入显示在图片中的字符
  • 匿名用户的头像
    2017-04-22 13:16

    AFAICT you've coeervd all the bases with this answer!